بررسی اثر مالکیت سهام مدیرانه بر ارتباط بین ثبات سود و اقلام تعهدی
بررسی اثر مالکیت سهام مدیرانه بر ارتباط بین ثبات سود و اقلام تعهدی
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1 تاریخچه مطالعاتی. 4
3-1. بیان مسئله 6
4_1.چهارچوب نظری تحقیق : 9
5-1. فرضیه های تحقیق: 10
6-1. اهداف تحقیق. 10
7- 1. حدود مطالعاتی. 11
8-1. تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 11
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 14
2-2. مفاهیم و تعاریف حاکمیت شرکتی. 16
3-2. سیستمهای حاکمیت شرکتی. 18
4-2. مالکیت سهام مدیریت.. 21
1-4-2 تعریف مالکیت سهام مدیریت: 21
2-4-2. مالکیت سهام مدیریت و همسویی منافع: 21
3-4- 2. مالکیت سهام مدیریت وقرارداد موثر: 22
5-2 سهامداران عمده 22
6-2. پایداری سود(ثبات سود) 24
7-2. هموارسازی سود و کیفیت اقلام تعهدی. 26
8-2. اقلام تعهدی و شیوه اندازه گیری آن ها 29
1-8-2. دارایی ها و شیوه ی اندازه گیری آنها 31
2-8-2. بدهی ها و شیوه اندازه گیری آن ها 35
9-2 پیشینه تحقیق. 36
1-9-2 تحقیقات انجام شده در سایر کشورها پیرامون موضوع تحقیق. 36
2-9-2 تحقیقات انجام شده در ایران پیرامون موضوع تحقیق. 41
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 46
2-3. روش تحقیق. 46
3-3. فرضیههای تحقیق. 47
4-3 مدل تحقیق: 49
5-3. جامعه و نمونه آماری تحقیق. 49
6-3 . تعریف عملیاتی متغیرهای تحقیق. 50
1-6-3. متغیر وابسته : 50
2-6-3. متغیرهای مستقل: 50
3-6-3. متغیرهای کنترلی: 52
7-3. روش و ابزار گردآوری اطلاعات.. 53
8-3. روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه ها 54
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4 مقدمه 58
2-4. آمار توصیفی. 59
3-4. آزمون نرمال بودن. 61
4-4. بررسی اعتبار مدل. 62
5-4. آزمون فرضیه های تحقیق. 62
فصل پنجم: نتیجهگیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 68
2-5. خلاصه تحقیق. 68
3-5. ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 70
4-5. پیشنهادات کاربردی. 71
5-5. پیشنهادات برای تحقیقات آتی. 72
6-5. محدودیت های تحقیق. 73
پیوست ها
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 77
منابع لاتین: 80
چکیده انگلیسی: 83
جدول 1-4 : آمار توصیفی داده ها 60
جدول 2-4 آزمون کلموگروف اسمیرنوف.. 61
جدول 3-4 نتیجه آزمون فرضیه اول. 63
جدول 4-4 نتیجه آزمون فرضیه دوم 64
جدول 5-4 نتیجه آزمون فرضیه سوم 65
نمودار 1-2 مکانیزم های حاکمیت شرکتی. 18
نمودار 2-2 مکانیزمهای بیرونی حاکمیت شرکتی. 19
نمودار 3-2 مکانیزمهای درونی حاکمیت شرکتی. 19
نمودار 4-2 ارزش های مبادله 31
چکیده:
سود گزارش شده از جمله اطلاعات مالی مهمی است که در هنگام تصمیم گیری توسط افراد در نظر گرفته می شود،همچنین اقلام تعهدی آسانتر از جریانات نقدی دستخوش تغییر و دستکاری می شوند، از این رو مدیریت می تواند منجر به افزایش زمینه اشتباهات در اقلام تعهدی گردد. حاکمیت شرکتی با مکانیزم های برون سازمانی ومکانیزم های درون سازمانی می تواند منجر به افزایش قابلیت اتکاﺀ اطلاعات، ازجمله کیفیت سود و در نتیجه افزایش اعتماد سرمایه گذاران گردد. چارچوب های نظری مطرح شده درباره مکانیزم های درون و برون سازمانی، مالکیت مدیریت(مالکیت سهام مدیریت) را به عنوان یکی از مولفه های نظارتی درون سازمان معرفی می کند. یکی از راه حل هایی که از طریق آن، حاکمیت شرکتی می تواند اثر با اهمیتی به ثبات سود و کیفیت اقلام تعهدی حسابداری داشته باشد، آن است که مکانیزم های قوی حاکمیت شرکتی باید انگیزه ها یا فرصت های مربوط به مدیریت سود راکاهش دهد و در نتیجه به کاهش سطح اشتباهات در اقلام تعهدی و افزایش ثبات سود گردد.
بنابر این هدف این تحقیق ارزیابی اثر مالکیت سهام مدیرانه بر ارتباط بین ثبات سود و اقلام تعهدی میباشد.
باتوجه به فرضیه های مطرح شده در این تحقیق،مشخص گردید که اقلام تعهدی در مقایسه بااقلام نقدی از ثبات کمتری برخوردار می باشند و اقلام تعهدی با قابلیت اتکای کمتر درمقایسه با اقلام تعهدی با قابلیت اتکای بیشتر ازثبات کمتری برخوردارندهمچنین ارتباط بین مالکیت سهام مدیریت و ثبات سود غیر خطی(غیرمستقیم) می باشد.
مقدمه:
تداوم انقلاب صنعتی در قرن نوزدهم، ایجاد کارخانه های بزرگ و اجرای طرحهای عظیم صنعتی نیازمند سرمایه های کلان بود. تأمین چنین سرمایه هایی از امکانات مالی یک یا چند سرمایه گذار فراتر بود و از سوئی، یک یا چند سرمایه دار نیز آمادگی پذیرفتن خطر تجاری چنین فعالیتهای بزرگی را نداشتند. از این رو، شرکتهایی شکل گرفت که مسئولیت صاحبان سرمایه آنها محدود به مبلغ سرمایه گذاریشان بود و در قالب چنین مشارکتهایی، سرمایه های کوچک تجهیز و راه حل مناسبی برای تأمین سرمایه های کلان و توزیع مخاطرات تجاری فراهم آمد. سرمایه های چنین شرکتهایی به سهام تقسیم و سهام آنها قابل نقل و انتقال بود. رواج معاملات سهام باعث رونق بازار سرمایه و مشارکت صاحبان سرمایه های کوچک در این بازار شد. تنظیم نحوه اداره شرکتهای سهامی وروابط بین صاحبان سهام از طریق وضع قوانین و مقررات توسط دولتها، نظم یافتن بخشی ازمعاملات اوراق بهاداربا ایجاد بورسهای اوراق بهادار از جمله عوامل دیگری بودند که به تشکیل شرکتهای سهامی وفزونی سرمایه گذارانی انجامید که نه مستقیماً در اداره شرکتها مشارکت داشتند و نه دارای چنین تمایلی بودند. شرکتهای سهامی توسط هیئت مدیره ای اداره می شود که معمولاً از سهامداران بزرگ تشکیل شده و منتخب آنان هستند. ادامه فرآیند تحول در مناسبات مالکیت و اداره سرمایه در کشورهای توسعه یافته صنعتی به پیدایش گروه تازه ای از مدیران کار آزموده و حرفه ای انجامید که در عین اقتدار کامل در اداره واحدهای اقتصادی، گاه در سرمایه آنها سهمی داشتند.
مشخصات فروشنده
نام و نام خانوادگی : جعفر علایی
شماره تماس : 09147457274 - 04532722652
ایمیل :ja.softeng@gmail.com
سایت :sidonline.ir
برای خرید و دانلود فایل و گزارش خرابی از لینک های روبرو اقدام کنید...
پرداخت و دانلودگزارش خرابی و شکایت از فایلمطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی و عامل عدم نقد شوندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس او
مطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی و عامل عدم نقد شوندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5
3-1بیان مساله 8
4-1 چارچوب نظری تحقیق. 9
5-1 فرضیه های تحقیق. 15
6-1 اهداف و ضرورتهای پژوهش.. 16
7-1 حدود مطالعاتی. 16
1-7-1 قلمرو موضوعی. 16
2-7-1 قلمرو مکانی. 16
3-7-1 قلمرو زمانی. 16
8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 17
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 20
2-2 بخش اول : نقدشوندگی بازار. 20
1-2-2 عوامل تاثیرگذار بر نقد شوندگی در بازارهای نوظهور. 22
2-2-2 عوامل تاثیرگذار بر نقدشوندگی. 23
1-2-2-2 تمرکز مالکیت.. 24
2-2-2-2 میزان سهام شناور آزاد 26
3-2-2-2 واسطه های خارجی. 27
4-2-2-2 دسترسی به بازار. 28
5-2-2-2 معامله ی اینترنتی. 29
6-2-2-2 آزادسازی حساب سرمایه 30
7-2-2-2 هزینه های معامله 31
8-2-2-2 زیرساختهای معاملاتی. 32
9-2-2-2 محصولات.. 34
10-2-2-2 پذیرش متقابل. 36
11-2-2-2 مشارکت سرمایه گذاران جزء. 36
12-2-2-2 اصلاحات در صندوقهای بازنشستگی و توسعه طرحهای سرمایه گذاری جمعی 37
13-2-2-2 تجدید ساختار بورسها 38
14-2-2-2 راهبری شرکتی. 39
15-2-2-2 ارتباطات بین بازارها 40
16-2-2-2 کیفیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس.. 41
17-2-2-2 موارد دیگر. 41
3-2 بخش دوم : نقد شوندگی سهام و عوامل مربوط به آن. 43
1-3-2 عوامل نقد شوندگی سهام 43
2-3-2 اجزای اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 44
3-3-2 هزینه های اجرای سفارش: 44
4-3-2 هزینه های نگهداری موجودی: 44
5-3-2 هزینه های انتخاب نادرست : 45
6-3-2 مطالعات انجام شده در خصوص عوامل مؤثر بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 45
7-3-2 رابطه ی بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و بازده سهام شرکتها به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 46
1-7-3-2 رابطه ی سیاست تقسیم سود و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 46
2-7-3-2 رابطه ی ساختار سرمایه و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 47
3-7-3-2رابطه ی بین حاکمیت شرکتی و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 47
4-7-3-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام و کیفیت سود 49
5-7-3-2 رابطه ی بین دوره ی نگهداری سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 50
6-7-3-2 تاثیر ناشناخته ماندن هویت معامله گران و یا سفارشات بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 51
7-7-3-2 رابطه ی بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش قبلی سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 52
8-7-3-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و نقدشوندگی داراییها 53
9-7-3-2 اثر قوانین حقوقی و سیاسی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 53
10-7-3-2 تأثیر دستمزد حسابرسی براختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 54
11-7-3-2 اثر عدم تقارن اطلاعاتی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 55
4-2 پیشینه تحقیق. 56
1-4-2 خارجی. 56
2-4-2 داخلی. 57
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 59
2-3 طرح تحقیق. 60
3-3 روش اجرای تحقیق. 60
4-3مدل مفهومی تحقیق. 61
5-3 جامعه و نمونه مطالعاتی. 61
6-3 روش و ابزار گرد آوری اطلاعات.. 64
7-3 متغییرهای مورد مطالعه در تحقیق و روش اندازه گیری متغیرها 64
1-7-3 روش اندازه گیری سیاستهای تقسیم سود ( متغییرمستقل ) : 64
2-7-3روشهای اندازه گیری نقد شوندگی : ( متغیرهای وابسته ) 64
8-3 روش تحلیل داده ها 65
9-3 فرایند آزمون فرضیه ها 66
10-3 روش آزمون فرضیه ها 67
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4 مقدمه 69
2-4 شاخص های توصیفی متغیرها 69
3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق. 70
4-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 71
5- 4 خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه به شرح ذیل بیان می شود 72
1-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اول: 72
2-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه دوم: 74
3-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه سوم: 76
4-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه چهارم: 78
فصل پنجم: نتیجهگیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 82
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها 83
1-2-5 نتایج فرضیه اول. 83
2-2-5 نتایج فرضیه دوم 83
3-2-5 نتایج فرضیه سوم 84
3-2-5 نتایج فرضیه چهارم 84
3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 84
4-5 پیشنهادها 84
1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش.. 85
2-4-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 85
پیوست ها
پیوست الف:نام شرکتها در سال 1384. 87
پیوست ب:نام شرکتها در سال 1385. 89
پیوست ج: نام شرکتها در سال 1386. 91
پیوست د:نام شرکتها در سال 1387. 93
پیوست ه :نام شرکتها در سال 1388. 95
منابع و ماخذ
منابع فارسی. 117
منابع لاتین. 118
چکیده لاتین. 119
جدول ( 1-1) خلاصه ی تحقیقات انجام شده در مورد اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای نقد شوندگی سهام 11
جدول(1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری) 70
جدول(2-4) آزمون کالموگراف – اسمیرنوف K-S برای متغیرهای وابسته 71
جدول(3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها در. 72
جدول(4-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها 73
جدول (5-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها 73
جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست.. 74
جدول (7-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست 75
جدول (8-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست 75
جدول (9-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77
جدول (10-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77
جدول (11-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77
جدول (12-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود 79
جدول (13-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود 79
جدول (14-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود در 79
جدول( 15-4 )خلاصه یافته های حاصل از آزمون فرضیه ها 80
چکیده:
با توجه به اهمیت نقد شوندگی سهام شرکتها در بازار سرمایه ، تحقیق حاضر در پی بررسی عوامل موثر بر نقد شوندگی است . در این راستا تاثیر سیاست های تقسیم سود سهام بر نقد شوندگی سهام شرکتها مورد آزمون قرار گرفته است . در این تحقیق از رگرسیون خطی چند گانه برای کلیه اطلاعات استفاده شده است . کلیه فرضیه ها بر روی 185 عضو نمونه انجام شده است .
نتایج تحقیق نشان می دهد ، در سطح 95 درصد اطمینان بین سیاست تقسیم سود و رتبه نقد شوندگی رابطه مثبت و معنا داری وجود دارد . و بین سیاست تقسیم سود و نقد شوندگی با روش نرخ گردش ، نسبت آمیوست و نسبت آمیهود رابطه معنا داری وجود ندارد .
واژه های کلیدی : سیاستهای تقسیم سود ، رتبه نقد شوندگی ، نقد شوندگی به روش نرخ گردش ، نسبت آمیوست ، نسبت آمیهود
مقدمه:
تعریف و اندازه گیری نقدشوندگی آسان نیست ، اما به طور کلی نقدشوندگی، توانایی بازار برای جذب حجم عظیم معاملات بدون ایجاد نوسان بیش از اندازه در قیمت تعریف میشود. علاوه بر این، ویژگی اصلی بازارهای نقد[1] (دارای نقدشوندگی بالا (، اندک بودن فاصله ی بین قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش است. بدین معنا که معاملات به روش مقرون به صرفه ای اجرا میشوند.
نقدشوندگی در بازارهای ثانویه در موفقیت عرضه های عمومی نقش تعیین کننده ای دارد و موجب کاهش هزینه و ریسک پذیره نویسان[2] و بازارسازان میشود. همچنین هزینه ی سرمایه گذاران از طریق کاهش دامنه ی نوسان و هزینه های معاملاتی، کاهش مییابد. بنابراین از دیدگاه کلان، وجود بازارهای سرمایه نقد برای تخصیص کارای سرمایه ضروری است. این امر هزینه ی سرمایه ناشران را نیز کاهش میدهد. از دیدگاه خرد، بازار سرمایه نقد امکان دسترسی به سرمایه گذاران مختلف با استراتژیهای معاملاتی متنوع را نیز فراهم می آورد.
اکثر سرمایه گذاران )با افق سرمایه گذاری کوتا ه مدت( سهام بسیارنقدشونده را بر سهام کم نقدشونده ترجیح میدهند. منظور از نقدشوندگی، صرفاً سهولت در خرید و فروش دارایی مورد نظر است. از مهمترین عوامل مربوط به نقدشوندگی بازار سهام می توان به اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام اشاره کرد. نیاز به درک و اندازه گیری عوامل تعیین کننده ی اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش معامله گران در ارزیابی ساختار بازار رقابتی بسیار ضروری می باشد.
[1]- Liquid Market
[2]- Underwriters
مشخصات فروشنده
نام و نام خانوادگی : جعفر علایی
شماره تماس : 09147457274 - 04532722652
ایمیل :ja.softeng@gmail.com
سایت :sidonline.ir
برای خرید و دانلود فایل و گزارش خرابی از لینک های روبرو اقدام کنید...
پرداخت و دانلودگزارش خرابی و شکایت از فایلبررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در صنایع مواد غذایی و صنایع دارویی بورس اوراق بها
بررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در صنایع مواد غذایی و صنایع دارویی بورس اوراق بهادار تهران
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1 بیان مسئله 5
3-1 تاریخچه موضوع تحقیق. 8
4-1اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق. 10
5-1 اهداف تحقیق. 11
6-1 چارچوب نظری تحقیق. 12
7-1 فرضیه های تحقیق. 13
8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 13
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2- مقدمه 16
2-2تئوری نمایندگی. 17
3-2مجزا سازی مالکیت از مدیریت.. 18
4-2عوامل تأثیر گذار بر تعیین نوع مالکیت شرکت.. 20
5-2انواع مالکیت در شرکت های سهامی عام 21
6-2سهامدار عمده در نگاه نظام حاکمیت شرکتی. 23
7-2رویکردهای متفاوت در تحقیق ها 25
8-2ارزیابی عملکرد 27
9-2طبقه بندی معیارهای ارزیابی عملکرد 28
1-9-2معیارهای درونی ارزیابی عملکرد 29
2-9-2معیارهای خارجی ارزیابی عملکرد 31
10-2تقسیم سود: 32
11-2اهداف سیاست تقسیم سود 33
12-2سیاست تقسیم سود: 34
1-12-2تقسیم سود ثابت و معین بین سهام داران: 35
2-12-2سیاست پرداخت منظم همراه با مبلغ اضافی: 36
3-12-2تقسیم درصد ثابتی از سود(سیاست تقسیم سود متغیر): 36
13-2توجیه ثبات سود سهام 37
14-2عوامل مؤثر بر سیاست تقسیم سود: 38
15-2تئوری مرتبط با سیاست تقسیم سود 39
16-2تفاوت سود تقسیمی در بین کشورها: 45
17-2سود تقسیمی جهت کاهش منافع: 46
18-2پیشینه تحقیق. 47
1-18-2تحقیقات انجام شده در سایر کشورها 47
2-18-2تحقیقات انجام شده در ایران: 63
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 77
2-3 روش تحقیق. 77
3-3 جامعه مطالعاتی. 78
4-3 مدل تحلیلی تحقیق و شیوه اندازه گیری. 79
5-3 قلمرو تحقیق. 80
6-3 فرضیه های تحقیق. 80
1-6-3 - فرضیه اول. 81
2-6-3- فرضیه دوم 81
3-6-3- فرضیه سوم 81
7-3 متغیرهای عملیاتی تحقیق. 81
8-3 روش وابزار گرد آوری اطلاعات.. 82
9-3روش تجزیه و تحلیل داده ها: 82
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4 مقدمه 86
2-4 شاخص توصیفی متغیرها : 86
3-4آزمون نرمالیتی. 88
4-4 برازش الگوی مناسب : 89
5-4 بررسی رابطه با استفاده از تحلیل پانلی. 93
6-4تجزیه و تحلیل فرضیات تحقیق: 93
7-4بررسی اعتبار مدل. 112
8-4نتجیه گیری کلی تحقیق. 113
فصل پنجم: نتیجهگیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 117
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 117
3-5 نتیجه گیری : 121
4-5 پیشنهادها 122
1-4-5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 123
2-4-5 پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی. 123
5-5محدویت های تحقیق. 124
پیوست ها
پیوست الف :جامعه مطالعاتی تحقیق. 126
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 133
منابع لاتین: 136
فهرست اینترنتی. 139
چکیده انگلیسی: 140
جدول (1-2 )خلاصه ای از تحقیقات خارجی. 68
جدول (2-2) خلاصه ای از تحقیقات داخلی. 74
جدول ( 1-4 ) شاخص های توصیف کننده متغیرها تحت شاخص مرکزی ، شاخص پراکندگی. 87
جدول (2-4 ) آزمون کولموگورف ، اسمیرنف ( KS ) در مورد متغیرهای وابسته ROE ، ROA ،,Q-TOBIN DPS/ EPS. 89
جدول (3-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه تمرکز مالکیت(سهامداران عمده) و معیارارزیابی عملکرد RoA 94
جدول (4-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه تمرکز مالکیت(سهامداران عمده) و معیار عملکرد ROE. 97
جدول (5-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه تمرکز مالکیت(سهامداران عمده)ومعیارارزیابی عملکردQ-TOBIN 99
جدول (6-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه بین معیار ارزیابی عملکردROAوسیاست تقسیم سود((DPS/EPS 102
جدول (7-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه بین معیار ارزیابی عملکردROEوسیاست تقسیم سود((DPS/EPS 104
جدول (8-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه بین معیار ارزیابی عملکرد(Q-TOBIN)وسیاست تقسیم سود (DPS/EPS. 107
جدول (9-4) نتایج تحلیل پانلی آزمون رابطه بین تمرکز مالکیت (سهامداران عمده)و سیاست تقسیم سود((DPS/EPS 110
جدول ( 10-4 ) خلاصه نتایج تحقیق. 113
نمودار (1-2)سیاست تقسیم سود ثابت.. 35
نمودار (2-2)سیاست تقسیم سود متغیر. 37
نمودار (1-3)مدل کلی تحقیق. 79
نمودار (1-4 ) پراکنش معیار ارزیابی عملکرد ROA درمقابل تمرکز مالکیت.. 90
نمودار (2-4 ) پراکنش معیار ارزیابی عملکرد ROE درمقابل تمرکز مالکیت.. 90
نمودار (3-4 ) پراکنش معیار ارزیابی عملکرد Q-TOBINدرمقابل تمرکز مالکیت.. 91
نمودار ( 4-4 ) پراکنش سود تقسیمی در مقابل معیار ارزیابی عملکرد ROA.. 91
نمودار ( 5-4 ) پراکنش سود تقسیمی در مقابل معیار ارزیابی عملکرد ROE. 92
نمودار ( 6-4 ) پراکنش سود تقسیمی در مقابل معیار ارزیابی عملکرد Q-TOBIN.. 92
چکیده:
در این مطالعه رابطه بین تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکت های پذیرفته در صنایع مواد غذایی و دارویی بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است.نمونه آماری پژوهش شامل 44شرکت در طی دوره زمانی 1380تا1387می باشد.رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیات با استفاده از تلفیق داده های مقطعی و زمانی می باشد.در این تحقیق از روش رگرسیون حداقل مربعات ادغام شده(پانل دیتا)استفاده شده است.تمر کز مالکیت با استفاده از درصد مالکیت سهامداران عمده بالای5درصد،عملکرد با استفاده از معیارهای نسبت بازده داراییها[1]،نسبت بازده حقوق صاحبان سهام[2]، نسبت Qتوبین[3] وسیاست تقسیم سود با استفاده از نسبت سود تقسیمی) سود تقسیمی هر سهم/ سود هر سهم)[4]سنجیده شده است.نتایج نشان می دهد که در سطح 95%بین تمر کز مالکیت و دو معیار عملکرد یعنی نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Qتوبین رابطه معناداری وجود دارد.بطوریکه تمر کز مالکیت 2درصد از تغییرات نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، و4/2درصداز تغییرات نسبت Qتوبین را تفسیر می کند.یعنی هر چه تمرکز مالکیت بیشتر باشدکنترل بیشتری بر مدیران اعمال شده و عملکرد شرکت افزایش می یابد.البته این رابطه معنادار بین تمرکز مالکیت و معیار ارزیابی عملکرد نسبت بازده داراییها صدق نمی کند.همچنین بین معیارهای ارزیابی عملکرد و نسبت سود تقسیمی رابطه ای معنادار مشاهده شد که 9/12درصد،21درصد و 9/21درصد،از تغییرات نسبت سود تقسیمی به ترتیب توسط معیارهای ارزیابی عملکرد نسبت بازده داراییها،نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Qتوبین تفسیر می شود.به این معنا که بهبود عملکرد می تواند افزایش سود تقسیمی را به دنبال داشته باشد.در عین حال از نظر آماری رابطه ای معناداربین تمر کز مالکیت (سهامداران عمده)و سیاست سود تقسیمی مشاهده نشده است.
مقدمه:
تشکیل شرکت بامسولیت محدود و گشودن مالکیت شرکت برای عموم، بر روش اداره شرکت ها، تأثیر قابل ملاحظه ای گذاشت. سیستم بازار به گونه ای سازماندهی گردید که مالکان شرکت ها، ادارة شرکت را به مدیران شرکت تفویض کنند. جدائی « مالکیت» از «مدیریت» منجر به عمومیت مسئله نمایندگی گردید. در این مسئله تضاد بین به حداکثر رساندن منافع کارگماران و کارگزاران، مفروض است. حل مشکل نمایندگی تا حدودی اطمینان خاطر سهامداران را فراهم می کند که مدیران در تلاشند تا ثروت آنان را به حداکثر برسانند. برای حصول اطمینان از ایفای مسئولیت پاسخ گویی بنگاههای اقتصادی در مقابل عموم و افراد ذینفع بایدنظارت و مراقبت کافی به عمل آید. در روابط نمایندگی،هدف مالکان حداکثر سازی ثروت است ولذا به منظور دستیابی به این هدف بر کار نماینده نظارت می کنند و عملکرداو را مورد ارزیابی قرار می دهد.در این صورت سوال مطرح این است که:آیا متفاوت بودن ساختار مالکیت شرکتها بر عملکرد و سیاست تقسیم سود تاثیر دارد؟یعنی اگر مالکان شرکت را گروههایی مختلف،ماننددولت، موسسات مالی، بانکهاوشرکتهای دیگر تشکیل دهند،عملکردوسیاست تقسیم سودآنهاچگونه خواهد بود؟ووجود کدامیک از ترکیب های متفاوت مالکیت،در بهبود عملکرد و سیاست تقسیم سود موثرتراست ؟ با دستیابی به جواب این سوال می توان به منظور بهبودعملکرد شرکت وسیاست تقسیم سود مشخض اقدامات مناسب تری رابه عمل آوردو تصمیم گیرندگان و سرمایه گذاران نیز به منظوردستیابی به عملکرد وسیاست تقسیم سود بهینه برای واحد اقتصادی،به ترکیب مالکان شرکتها توجه خواهند کرد.
1-Return on Assets
2- Return on Equity
3-TOBIN S Ratio
4-Payout Ratio
مشخصات فروشنده
نام و نام خانوادگی : جعفر علایی
شماره تماس : 09147457274 - 04532722652
ایمیل :ja.softeng@gmail.com
سایت :sidonline.ir
برای خرید و دانلود فایل و گزارش خرابی از لینک های روبرو اقدام کنید...
پرداخت و دانلودگزارش خرابی و شکایت از فایلمطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی و عامل عدم نقد شوندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس او
مطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی و عامل عدم نقد شوندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5
3-1بیان مساله 8
4-1 چارچوب نظری تحقیق. 9
5-1 فرضیه های تحقیق. 15
6-1 اهداف و ضرورتهای پژوهش.. 16
7-1 حدود مطالعاتی. 16
1-7-1 قلمرو موضوعی. 16
2-7-1 قلمرو مکانی. 16
3-7-1 قلمرو زمانی. 16
8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 17
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 20
2-2 بخش اول : نقدشوندگی بازار. 20
1-2-2 عوامل تاثیرگذار بر نقد شوندگی در بازارهای نوظهور. 22
2-2-2 عوامل تاثیرگذار بر نقدشوندگی. 23
1-2-2-2 تمرکز مالکیت.. 24
2-2-2-2 میزان سهام شناور آزاد 26
3-2-2-2 واسطه های خارجی. 27
4-2-2-2 دسترسی به بازار. 28
5-2-2-2 معامله ی اینترنتی. 29
6-2-2-2 آزادسازی حساب سرمایه 30
7-2-2-2 هزینه های معامله 31
8-2-2-2 زیرساختهای معاملاتی. 32
9-2-2-2 محصولات.. 34
10-2-2-2 پذیرش متقابل. 36
11-2-2-2 مشارکت سرمایه گذاران جزء. 36
12-2-2-2 اصلاحات در صندوقهای بازنشستگی و توسعه طرحهای سرمایه گذاری جمعی 37
13-2-2-2 تجدید ساختار بورسها 38
14-2-2-2 راهبری شرکتی. 39
15-2-2-2 ارتباطات بین بازارها 40
16-2-2-2 کیفیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس.. 41
17-2-2-2 موارد دیگر. 41
3-2 بخش دوم : نقد شوندگی سهام و عوامل مربوط به آن. 43
1-3-2 عوامل نقد شوندگی سهام 43
2-3-2 اجزای اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 44
3-3-2 هزینه های اجرای سفارش: 44
4-3-2 هزینه های نگهداری موجودی: 44
5-3-2 هزینه های انتخاب نادرست : 45
6-3-2 مطالعات انجام شده در خصوص عوامل مؤثر بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 45
7-3-2 رابطه ی بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و بازده سهام شرکتها به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 46
1-7-3-2 رابطه ی سیاست تقسیم سود و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 46
2-7-3-2 رابطه ی ساختار سرمایه و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 47
3-7-3-2رابطه ی بین حاکمیت شرکتی و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 47
4-7-3-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام و کیفیت سود 49
5-7-3-2 رابطه ی بین دوره ی نگهداری سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 50
6-7-3-2 تاثیر ناشناخته ماندن هویت معامله گران و یا سفارشات بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 51
7-7-3-2 رابطه ی بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش قبلی سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 52
8-7-3-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و نقدشوندگی داراییها 53
9-7-3-2 اثر قوانین حقوقی و سیاسی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 53
10-7-3-2 تأثیر دستمزد حسابرسی براختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 54
11-7-3-2 اثر عدم تقارن اطلاعاتی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 55
4-2 پیشینه تحقیق. 56
1-4-2 خارجی. 56
2-4-2 داخلی. 57
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 59
2-3 طرح تحقیق. 60
3-3 روش اجرای تحقیق. 60
4-3مدل مفهومی تحقیق. 61
5-3 جامعه و نمونه مطالعاتی. 61
6-3 روش و ابزار گرد آوری اطلاعات.. 64
7-3 متغییرهای مورد مطالعه در تحقیق و روش اندازه گیری متغیرها 64
1-7-3 روش اندازه گیری سیاستهای تقسیم سود ( متغییرمستقل ) : 64
2-7-3روشهای اندازه گیری نقد شوندگی : ( متغیرهای وابسته ) 64
8-3 روش تحلیل داده ها 65
9-3 فرایند آزمون فرضیه ها 66
10-3 روش آزمون فرضیه ها 67
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4 مقدمه 69
2-4 شاخص های توصیفی متغیرها 69
3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق. 70
4-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 71
5- 4 خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه به شرح ذیل بیان می شود 72
1-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اول: 72
2-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه دوم: 74
3-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه سوم: 76
4-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه چهارم: 78
فصل پنجم: نتیجهگیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 82
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها 83
1-2-5 نتایج فرضیه اول. 83
2-2-5 نتایج فرضیه دوم 83
3-2-5 نتایج فرضیه سوم 84
3-2-5 نتایج فرضیه چهارم 84
3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 84
4-5 پیشنهادها 84
1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش.. 85
2-4-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 85
پیوست ها
پیوست الف:نام شرکتها در سال 1384. 87
پیوست ب:نام شرکتها در سال 1385. 89
پیوست ج: نام شرکتها در سال 1386. 91
پیوست د:نام شرکتها در سال 1387. 93
پیوست ه :نام شرکتها در سال 1388. 95
منابع و ماخذ
منابع فارسی. 117
منابع لاتین. 118
چکیده لاتین. 119
جدول ( 1-1) خلاصه ی تحقیقات انجام شده در مورد اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای نقد شوندگی سهام 11
جدول(1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری) 70
جدول(2-4) آزمون کالموگراف – اسمیرنوف K-S برای متغیرهای وابسته 71
جدول(3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها در. 72
جدول(4-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها 73
جدول (5-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها 73
جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست.. 74
جدول (7-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست 75
جدول (8-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست 75
جدول (9-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77
جدول (10-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77
جدول (11-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77
جدول (12-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود 79
جدول (13-4) تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود 79
جدول (14-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود در 79
جدول( 15-4 )خلاصه یافته های حاصل از آزمون فرضیه ها 80
چکیده:
با توجه به اهمیت نقد شوندگی سهام شرکتها در بازار سرمایه ، تحقیق حاضر در پی بررسی عوامل موثر بر نقد شوندگی است . در این راستا تاثیر سیاست های تقسیم سود سهام بر نقد شوندگی سهام شرکتها مورد آزمون قرار گرفته است . در این تحقیق از رگرسیون خطی چند گانه برای کلیه اطلاعات استفاده شده است . کلیه فرضیه ها بر روی 185 عضو نمونه انجام شده است .
نتایج تحقیق نشان می دهد ، در سطح 95 درصد اطمینان بین سیاست تقسیم سود و رتبه نقد شوندگی رابطه مثبت و معنا داری وجود دارد . و بین سیاست تقسیم سود و نقد شوندگی با روش نرخ گردش ، نسبت آمیوست و نسبت آمیهود رابطه معنا داری وجود ندارد .
واژه های کلیدی : سیاستهای تقسیم سود ، رتبه نقد شوندگی ، نقد شوندگی به روش نرخ گردش ، نسبت آمیوست ، نسبت آمیهود
مقدمه:
تعریف و اندازه گیری نقدشوندگی آسان نیست ، اما به طور کلی نقدشوندگی، توانایی بازار برای جذب حجم عظیم معاملات بدون ایجاد نوسان بیش از اندازه در قیمت تعریف میشود. علاوه بر این، ویژگی اصلی بازارهای نقد[1] (دارای نقدشوندگی بالا (، اندک بودن فاصله ی بین قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش است. بدین معنا که معاملات به روش مقرون به صرفه ای اجرا میشوند.
نقدشوندگی در بازارهای ثانویه در موفقیت عرضه های عمومی نقش تعیین کننده ای دارد و موجب کاهش هزینه و ریسک پذیره نویسان[2] و بازارسازان میشود. همچنین هزینه ی سرمایه گذاران از طریق کاهش دامنه ی نوسان و هزینه های معاملاتی، کاهش مییابد. بنابراین از دیدگاه کلان، وجود بازارهای سرمایه نقد برای تخصیص کارای سرمایه ضروری است. این امر هزینه ی سرمایه ناشران را نیز کاهش میدهد. از دیدگاه خرد، بازار سرمایه نقد امکان دسترسی به سرمایه گذاران مختلف با استراتژیهای معاملاتی متنوع را نیز فراهم می آورد.
اکثر سرمایه گذاران )با افق سرمایه گذاری کوتا ه مدت( سهام بسیارنقدشونده را بر سهام کم نقدشونده ترجیح میدهند. منظور از نقدشوندگی، صرفاً سهولت در خرید و فروش دارایی مورد نظر است. از مهمترین عوامل مربوط به نقدشوندگی بازار سهام می توان به اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام اشاره کرد. نیاز به درک و اندازه گیری عوامل تعیین کننده ی اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش معامله گران در ارزیابی ساختار بازار رقابتی بسیار ضروری می باشد.
[1]- Liquid Market
[2]- Underwriters
مشخصات فروشنده
نام و نام خانوادگی : جعفر علایی
شماره تماس : 09147457274 - 04532722652
ایمیل :ja.softeng@gmail.com
سایت :sidonline.ir
برای خرید و دانلود فایل و گزارش خرابی از لینک های روبرو اقدام کنید...
پرداخت و دانلودگزارش خرابی و شکایت از فایلمقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تعدیل شده (RA-CAPM)
مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تعدیل شده (RA-CAPM) در شرکتهای سهامی عام تهران
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1- بیان مسئله 4
3-1- چارچوب نظری تحقیق. 5
4-1- اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق. 7
5-1- اهداف تحقیق. 8
6-1- فرضیه های تحقیق. 8
7-1- حدود مطالعاتی. 8
8-1- تعریف واژه و اصطلاحات.. 9
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 15
2-2- داریی. 15
1-2-2- دارایی مالی. 15
3-2- بازارهای مالی. 16
1-3-2- بازار پول و سرمایه 16
2-3-2- بازار اولیه 17
1-2-3-2- موسسات تامین سرمایه 17
3-3-2- بازار ثانویه 18
4-2- تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان. 19
5-2- تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران. 19
6-2- تعریف بورس اوراق بهادار. 22
7-2- اوراق بهادار. 22
8-2- خصوصیات اوراق بهادار. 23
9-2- انواع شرکت های سرمایه گذاری. 23
1-9-2- شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه متغیر. 23
2-9-2- شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت.. 24
3-9-2- صندوق های سرمایه گذاری غیرفعال. 24
4-9-2- شرکت مادر. 24
5-9-2- شرکت های فعالیت تنوعی. 25
10-2- شیوه ها و روشهای ارزشیابی سهام 25
1-10-2- ارزش اسمی. 25
2-10-2- ارزش برای مالک... 26
3-10-2- ارزش دفتری. 26
4-10-2- ارزش بازار. 26
5-10-2- ارزش منصفانه 26
11-2- ریسک... 27
1-11-2- ریسک نوسان نرخ بهره 27
2-11-2- ریسک بازار. 28
3-11-2- ریسک تورمی. 28
4-11-2- ریسک تجاری. 28
5-11-2- ریسک مالی. 28
6-11-2- ریسک نقدینگی. 29
7-11-2- ریسک نرخ ارز. 29
8-11-2- ریسک کشور. 29
12-2- بازده 30
1-12-2- بازده واقعی. 30
1-1-12-2- بازده سرمایه گذاری در دارایی مشهود 30
2-1-12-2- بازده سرمایه گذاری در دارایی مالی. 31
3-1-12-2- بازده مورد انتظار. 32
4-1-12-2- بازده پرتفوی. 33
13-2- رابطه بین ریسک و بازده 33
14-2- مدل CAPM 34
15-2- اهرمها 37
1-15-2- درجه اهرم عملیاتی. 38
2-15-2- درجه اهرم مالی. 38
3-15-2- درجه اهرم اقتصادی. 39
16-2- مدل RA-CAPM.. 39
17-2- مدل A-CAPM.. 41
18-2- مدل R-CAPM.. 45
19-2- مدل C-CAPM 46
20-2- پیشینه و تحقیقات پیرامون. 49
1-20-2- تحقیقات انجام شده پیرامون C-CAPM.. 49
2-20-2- تحقیقات انجام شده پیرامون RA-CAPM.. 51
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 54
2-3- روش تحقیق. 54
3-3- مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر ها 55
1-3-3- رابطه بین ریسک نقدشوندگی و بازده مورد انتظار. 55
2-3-3- بازده هرسهم 55
3-3-3- نرخ بازده بازار وبازده مورد انتظار بازار. 56
4-3-3- مدل 56
5-3-3- نرخ بازده بدون ریسک... 58
6-3-3- اهرمها 59
1-6-3-3-درجه اهرم عملیاتی. 60
2-6-3-3- درجه اهرم مالی. 61
3-6-3-3- درجه اهرم اقتصادی. 62
7-6-3-3- اختلال اقتصادی. 64
7-3-3 - مدل C-CAPM 64
4-3 - متغیر های عملیاتی تحقیق. 65
5-3- جامعه آماری. 65
6-3- روش وابزارهای گردآوری اطلاعات.. 66
7-3- اعتبار و پایایی تحقیق پژوهش.. 66
1-7-3- اعتبار درونی. 66
2-7-3- اعتبار بیرونی. 67
3-7-3- پایایی. 67
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4 مقدمه 69
2-4- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.. 70
1-2-4 فرضیه اصلی اول. 70
2-2-4- فرضیه اصلی دوم 73
3-4- شاخص های توصیفی متغیرها 74
4-4- تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق. 78
1-4-4- فرضیه اصلی اول. 78
1-1-4-4- آزمون فرضیه فرعی اول. 79
2-1-4-4- آزمون فرضیه فرعی دوم 84
2-4-4- فرضیه اصلی دوم 88
فصل پنجم: نتیجهگیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 95
2-5- نتایج فرضیه اصلی اول. 95
3-5- نتایج فرضیه اصلی دوم 96
4-5- پیشنهادها 97
1-4-5- پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 97
2-4-5 پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی. 98
5-5- محدودیتهای تحقیق. 98
پیوست ها
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 102
منابع لاتین: 104
چکیده انگلیسی: 105
جدول (1-1) : تحقیقات انجام شده پیرامون مدل RA-CAPM.. 6
جدول (2-1) : مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای. 7
جدول (1-2): ساختار بازارهای ثانویه در ایالات متحده 18
جدول (1-3) : نرخ سود سپرده های بانکی کوتاه مدت بانک های دولتی. 59
جدول (1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرها دو مدل RA-CAPM و C-CAPM.. 75
جدول (2-4): آزمون توزیع نرمال K-S 76
جدول (3-4): آزمون توزیع یکنواخت K-S 76
جدول (4-4): آزمون توزیع تشریحی K-S 77
جدول (5-4): آزمون فریدمن. 77
جدول (6-4): آزمون آماره های فریدمن. 78
جدول (7-4): آزمون آماره های ضریب کندلز. 78
جدول (8-4) : ضریب همبستگی پیرسون بتای مدل و نرخ بازده واقعی سالانه 79
جدول (9-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون بتای مدل RA-CAPM و نرخ بازده واقعی سالانه 80
جدول (10-4) : تحلیل واریانس رگرسیون 81
جدول (11-4) : ضرایب معادله رگرسیون 82
جدول (13-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون بتای مدل C-CAPM و نرخ بازده واقعی سالانه 85
جدول (14-4) : تحلیل واریانس رگرسیون 85
جدول (15-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 87
جدول (16-4): همبستگی نمونه های جفت شده 89
جدول(17-4): آزمون نمونه های جفت شده 89
جدول(18-4): آماره های توصیفی. 91
جدول (19-4): خلاصه یافته های فرضیه اصلی اول. 92
جدول (20-4): خلاصه یافته های فرضیه اصلی دوم 93
نمودار (1-2): فرایند عرضه اولیه اوراق بهادار. 17
نمودار (1-2): رابطه بین ریسک و بازده 34
نمودار (2- 2): تأثیر تنوع بر روی ریسک پرتفلیو. 35
نمودار (1-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 83
نمودار (2-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون در مدل C-CAPM.. 88
چکیده:
در این تحقیق این مهم مورد بررسی است که کدامیک از دو مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده می تواند در بورس اوراق بهادار تهران در نقش ابزار پیش بینی دقیق و قویتر ظاهر شده و برای سرمایه گذاران در تخصیص بهینه منابع مفید خواهد بود. برای این منظور بتا ریسک و بازده واقعی سرمایه گذاری مورد سنجش قرار خواهد گرفت . که بتا متغیر مستقل بوده و بازده واقعی متغیر وابسته می باشد. این از نوع همبستگی است . در این تحقیق محقق به دنبال بررسی رابطه همبستگی بین متغیرهای تحقیق است و سپس بر اساس روابط موجود بین متغیرها، شدت آنرا بررسی می کند. جامعه آماری تحقیق عبارتست از شرکتهایی که اولاً جزء شرکتهای سرمایه گذاری نباشند و ثانیاً تا تاریخ پایان اسفند ماه هر سال اطلاعات مالی آنها گزارش شده باشد بنابراین یک نمونه سیستماتیک 100 شرکتی از بین جامعه مورد تحقیق انتخاب شده است. تحقیق دارای دو فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی می باشد فرضیه اصلی اول عبارتست از، مدل RA-CAPM قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی نسبت به مدل C-CAPM دارد. برای تائید فرضیه اصلی اول دو فرضیه فرعی مطرح می گردد که شامل: 1- بین بتای مدل RA-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. 2- بین بتای مدل C-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. فرضیه اصلی دوم عبارتست از، میزان خطای پیش بینی بازده واقعی و بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM کمتراز مدل C-CAPM است. هدف از تحقیق ، آزمون قدرت تبیین تئوری مدل قیمت گذاری دارئیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده در تعیین نرخ بازده مورد انتظار در بازار بورس اوراق بهادار تهران ، بررسی وجود رابطه معنی دار بین ریسک و بازده ، بررسی میزان تاثیر پذیری بازده مورد انتظار شرکتها از طریق عاملی به نام βRA وβC و مقایسه مدل C-CAPM و RA-CAPM و ارائه مدلی سازگار با بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یک مدل کاربردی برای تعیین ریسک و بازده می باشد. نتیجه حاصله از اجرای این تحقیق نشان می دهد در فرضیه اصلی اول مدل C-CAPM رابطه معنی داری بهتری نسبت به مدل RA-CAPM دارد و می تواند قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی داشته باشد. همینطور نتیجه آزمون فرضیه دوم بیانگربرتری مدل RA-CAPM نسبت به C-CAPM بوده و گویای این مطلب است که بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM انحراف کمتری نسبت به مدل C-CAPMاز بازده واقعی دارد.
مقدمه:
از زمانی که شارپ و لینتر[1] در سال 1965 مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای را ارائه نمودند این مدل بارها و بارها مورد آزمون قرار گرفته است . از جمله آخرین اصلاحاتی که بر این مدل اعمال شده است وارد کردن ریسک نقدینگی و همچنین ریسک غیر سیستماتیک در این مدل می باشد (تهرانی و گودرزی،1386،ص10)[2].
در این فصل مدل «قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای اصلاح شده»[3] که از دو مدل [4]A-CAPM و مدل R-CAPM[5] حاصل شده است و مدل«قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف»[6] مورد بررسی اجمالی قرار گرفته و به بیان کلیاتی از این دو مدل می پردازیم.
مدل «قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای اصلاح شده» با در نظر گرفتن متغیر های درونی و ذاتی شرکت و همچنین ریسک نقد شوندگی، قسمت اعظم عناصری که باعث ایجاد ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک می شوند را در نظر می گیرد و از لحاظ تئوری درصد بیشتری از بازده مورد انتظار را توضیح می دهد (رهنمای رود پشتی،1386، ص8)7.
مدل «قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف» ، برای اولین بار در سال 1978 توسط لوکاس و بری دن با مفروض قرار دادن اقتصاد مبادله ای که دارای مصرف کنندگان همگن است، تغییرات تصادفی بازده دارایی را مورد بررسی قرار داد و مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف را ارائه داد. در این مدل ریسک اوراق بهادار به وسیله کوواریانس بازده با رشد مصرف سرانه، مورد سنجش قرار می گیرد، این کوواریانس به بتای مصرف (βc) معروف است، به عبارت دیگر، می توان گفت که بتای مصرف (βc) معیاری برای سنجش، گرایش سیستماتیک سهام به دنباله روی از حرکت بازار است (تهرانی و همکاران،1387،ص2)8.
1-Sharp & Linter ,1965
[3] -Revised and Adjusted Capital Asset Pricing Model(RA-CAPM)
[4]-Adjusted Capital Asset Pricing Model
[5]- Revised Capital Asset Pricing Model
[6]- Consumption-based Capital Asset Pricing Model(C-CAPM)
مشخصات فروشنده
نام و نام خانوادگی : جعفر علایی
شماره تماس : 09147457274 - 04532722652
ایمیل :ja.softeng@gmail.com
سایت :sidonline.ir
برای خرید و دانلود فایل و گزارش خرابی از لینک های روبرو اقدام کنید...
پرداخت و دانلودگزارش خرابی و شکایت از فایل