بررسی و سنجش اهمیت حاکمیت شرکتی بر توسعه بازار سرمایه - هدف از این پایان نامه بررسی و سنجش اهمیت حاکمیت شرکتی بر توسعه بازار سرمایه می باشد
دانلود پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری
بررسی و سنجش اهمیت حاکمیت شرکتی بر توسعه بازار سرمایه
*قابل استفاده برای گروه مدیریت مالی
//////////////////////////////////////////////////////
*هدیه های ضمیمه شده:
1.پیوستهای کامل آماری
2.اصول حاکمیت شرکتی
3.پرسشنامه حاکمیت شرکتی
//////////////////////////////////////////////////////
مقدمه
ورشکستگی و رسواییهای شرکتهایی چون انرون و ورلدکام نیاز به ایجاد سیستمهای راهبری مناسب شرکتها را به عنوان یکی از مهمترین مسائل در همه کشورها مطرح کرد، اما این شکستها محرک اصلی ایجاد قوانین حاکمیت شرکتی نبود. برخی رسواییها که به دهه 1980 (مانند ماکسول و پلیپک ) و حتی دهه 1960 (فروپاشی پناستیشن ) برمیگردد، نیاز به چارچوبی اختیاری یا اجباری جهت استفاده به عنوان رهنمودهای حاکمیت شرکتی را پررنگتر کرد.
در واقع دلایل اصلی این امر از ضرورت بازگرداندن اعتماد سرمایهگذاران به فعالیتهای تجاری از طریق شفافیت، پاسخگویی، انصاف و مسوولیتپذیری ناشی میشود. اما رویههای حاکمیت شرکتی بین کشورهای مختلف یکسان نیست و هر کشور متناسب با عواملی چون سیستمهای مالی و قانونی، ساختار مالکیت شرکتی، فرهنگ و وضعیت اقتصادی اشخاص و سرمایهگذاران رویههای حاکمیت شرکتی منحصر به فرد خود را داراست. (مارلین، 2008)
بررسی ادبیات موجود نشان میدهد تعریف مورد توافقی در مورد حاکمیت شرکتی وجود ندارد و تفاوتهای چشمگیری در تعاریف ارائه شده در هر کشور وجود دارد. از یک دیدگاه، حاکمیت شرکتی به رابطه بین شرکت و سهامداران محدود میشود. این یک الگوی قدیمیاست که در قالب تئوری نمایندگی بیان میشود. همچنین حاکمیت شرکتی را میتوان بهصورت یک شبکه از روابط دید که نه تنها بین شرکت و مالکان آنها (سهامداران) بلکه بین شرکت و عده زیادی از ذینفعان از جمله کارکنان، مشتریان، فروشندگان، دارندگان اوراق قرضه و ... وجود دارند. چنین دیدگاهی در قالب تئوری ذینفعان دیده میشود. بررسی کلی تعاریف حاکمیت شرکتی در متون علمی، نشان میدهد که تمام آنها دارای ویژگیهای مشترک و معینی هستند که یکی از مهمترین آنها پاسخگویی است (حساس یگانه،1384).
تعریف حاکمیت شرکتی متناسب با رویکردی که انتخاب شده است، صورت میگیرد؛ اگر دیدگاه حاکمیت شرکتی «سهامدار محور» باشد، در آن صورت حاکمیت شرکتی به روشهایی که در آن به سهامداران نسبت به دریافت بازده وجوه سرمایهگذاری شده خود اطمینان میدهد تمرکز دارد. اگر مفهوم گستردهتری انتخاب شود و «سهامداران و سایر ذینفعان» را در بر گیرد، در آن حالت حاکمیت شرکتی از اینکه شرکتها مسوولیت پاسخگویی خود را به همه ذینفعان ایفا کرده و در همه فعالیتهای تجاری خود در راستای مسوولیتهای اجتماعی خود عمل میکنند، اطمینان حاصل میکند (مارلین، 2008).
یافتههای این پژوهش از دو بعد حائز اهمیت است. نخست اینکه از جنبه علمی توصیه میکند که در انجام تحقیقات مرتبط با حاکمیت شرکتی در کشورهای مختلف، لحاظ کردن وضعیت و ساختارهای قانونی، مالکیتی و سایر عوامل یاد شده در مقاله، بطور قابل توجهی اعتبار تحقیقات را ارتقا میدهد. دوم اینکه از نظر کاربردی نیز به قانونگذاران و سیاستگذاران تاکید میکند که در تدوین و اجرای مقررات حاکمیت شرکتی باید چارچوب سازمانی و قانونی کشور مدنظر قرار گیرد و کاربرد صرف رویههای حاکمیت شرکتی سایر کشورها اثربخش نبوده و منجر به حصول نتیجه مطلوب نخواهد شد.
یکی از اهداف هردولتی، دستیابی به توسعه اقتصادی می باشد.برای نیل به هدف توسعه اقتصادی، توسعه بازاربورس اوراق بهادار یک ابزار مهم محسوب می شود. بورس اوراق بهادار یک بازار متشکل ورسمی سرمایه است که درآن سهام شرکتها، اوراق مشارکت موسسات دولتی وخصوصی معتبر طبق قوانین خاص خرید وفروش می شود که ازیک طرف پس اندازهای کوچک وبزرگ ونقدینگی سرگردان بخش خصوصی رابه منظور تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری بلندمدت شرکتها وموسسات بزرگ راجذب می کند بدین طریق تورم راکاهش می دهدوازطرف دیگر بامجموع این نقدینگی ،سرمایه های قابل توجهی دراختیارشرکتهاوموسسات نیازمند به نقدینگی قرارمی دهد تاآنها سرمایه ها رادرزمینه توسعه فعالیتهای صنعتی وتولیدی بکار اندازند .جهت دستیابی به این اهداف مهم ،توسعه وگسترش بازار سرمایه برای هر اقتصادی یک امر لازم وضروری است ویکی ازمهمترین این ابزارها برای توسعه وگسترش بازار سرمایه برقراری اصول حاکمیت شرکتی (نظام راهبری شرکتها )درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار می باشد که این قوانین واصول دراکثر کشورهای پیشرفته باعث گسترش وتوسعه بازارهای مالی ازجمله بازار سرمایه آنها شده است.
بنا به دلایل ذکر شده دراین تحقیق به دنبال بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی برتوسعه وگسترش بازارسرمایه هستیم تااهمیت حاکمیت شرکتی رابرتوسعه بازارسرمایه بسنجیم.
کلمات کلیدی:
بازار سرمایه
حاکمیت شرکتی
توسعه بازار سرمایه
بیان مسئله
جهان دردودهه گذشته شاهد تغییر شکل مهمی درنقش بخش خصوصی ،درتوسعه اقتصادی وایجادشغل بوده است به تدریج که کشورهای بیشتری ازنگرش بازار –محوردرسیاست اقتصادی پیروی کرده اند آگاهی درباره اهمیت بنگاههای خصوصی درزمینه رفاه افزایش یافته است وهمزمان بااتکای روزافزون اقتصاد به بخش خصوصی درسراسرجهان ،موضوع حاکمیت شرکتی نیز اهمیتی بیش ازپیش یافته است .بحرانهای مالی درسراسر دنیابه اهمیت حاکمیت شرکتی دراعتماد سرمایه گذاران وعملکرد مجموع اقتصاد ملی فزونی بخشیده است .نظام راهبری بنگاه (حاکمیت شرکتی )به مجموعه ای ازروابط میان مدیریت حاکم (اجرائی )هیات مدیره وسایرسهامداران یاطرفهای ذیربط دریک شرکت اطلاق می گرددوبه سازوکارهایی مربوط است که بنگاه ها به کمک آن کار می کنند وکنترل می شوند واین اطمینان راپدید می آورد که بنگاهها سرمایه خود رابطور موثر بکار گرفته ودرجهت منافع جامعه فعالیت می کنند وموجب جلب اعتماد سرمایه گذاران وجذب سرمایه های درازمدت می شوند.
درنتیجه یکی ازعوامل اصلی بهبود کارایی اقتصادی وتوسعه بازار مالی ازجمله بازار سرمایه، حاکمیت شرکتی است که موجب توسعه بازار سرمایه ازجنبه های مختلف می شود باتوجه به اینکه توسعه اقتصادی درگرو توسعه بازار سرمایه است .توسعه بازار سرمایه هم شامل توسعه کمی وکیفی بازارسرمایه ،افزایش کارایی بازار سرمایه ،بهبود نظام داخلی مدیریت شرکت ،حفظ حقوق سهامداران می باشد که درواقع حاکمیت شرکتی یکی ازاصلی ترین عامل درتوسعه بازار سرمایه واقتصاد کشورمی باشد باتوجه به اهمیت موضوع وشرایط فعلی بورس اوراق بهادارکه به یک محرک اطمینان دهنده واعتماد دهنده نیاز دارد.دراین تحقیق سعی برآن است تاثیرحاکمیت شرکتی رابرتوسعه وگسترش بازار سرمایه مورد ارزیابی قراردهیم.
فهرست مطالب
مقدمه 3
بیان مسئله 5
اهداف تحقیق 6
پرسشهای تحقیق 6
فرضیات تحقیق 7
فرضیه اصلی تحقیق: 7
فرضیات فرعی تحقیق: 7
انگیزه انتخاب موضوع : 7
اطلاعات مربوط به روش شناسی تحقیق 8
روش جمع آوری اطلاعات: 9
روش تجزیه وتحلیل اطلاعات: 9
محدودیتهای تحقیق: 11
قلمروی تحقیق: 11
تعریف واژه ها واصطلاحات تحقیق 11
بخش اول :ادبیات تحقیق 14
مقدمه: 14
مفاهیم و تعاریف حاکمیت شرکتی: 15
قلمرو حاکمیت شرکتی درساختارسنتی ونوین 17
مقایسه دوساختار سنتی ونوین حاکمیت شرکتی 18
اهمیت حاکمیت شرکتی 19
مبانی نظری حاکمیت شرکتی 21
تئوری نمایندگی : 21
تئوری هزینه معاملات : 23
تئوری ذی نفعان : 24
همگرایی بین المللی حاکمیت شرکتی 25
اصول سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) 25
1-حفظ حقوق سهامداران 26
2-برخورد منصفانه با سهامداران 26
2-نقش ذی نفعان 26
2-مسئولیت های هیات مدیره 26
5-افشا و شفافیت 27
6-کمیتههای فرعی هیات مدیره: 27
شبکه بین المللی حاکمیت شرکت (ICGN) 29
اصول Calpers 29
اتحادیه اروپا : 30
پیامد همگرایی حاکمیت شرکتی: 31
همگرایی جهانی در مورد سیستم حاکمیت شرکتی 32
انواع سیستم های حاکمیت شرکتی : 33
1- سیستم های درون سازمانی (رابطهای) 33
2- سیستمهای برون سازمانی 34
مقایسه دوسیستم درون سازمانی وبرون سازمانی 36
توسعه وگسترش بازار سرمایه 36
کارایی بازار سرمایه 36
ویژگی های بازار کار 37
گونه های سه گانه کارایی بازار سرمایه 38
توسعه کمی بازار سرمایه 38
توسعه کیفی بازار سرمایه 40
حفظ حقوق سهامداران 41
بهبودنظام داخلی شرکت 41
بخش دوم : پیشینه تحقیق 42
1- نقش سرمایه گذاران نهادی در حاکمیت شرکتهای سهامیانگلستان 42
دگردیسی مالکیت نهادی در انگلستان 44
2- نقش هیأت مدیره در حاکمیت شرکتی 45
3-تفکیک وظایف رئیس هیات مدیره و مدیر عامل 47
4-نقش مدیران غیر موظف (غیر اجرایی) در حاکمیت شرکتی انگلستان 49
5-دیدگاه متعادل 52
نظام راهبری شرکت وتاثیر آن برکیفیت سود 53
تاثیر حاکمیت شرکتی در گسترش بازار سرمایه برخی از کشورها 54
آمریکا 55
چین 55
فرانسه 56
مالزی 57
بلژیک 57
استرالیا 58
سیستم کنترل دراسترالیا : 59
هیات بررسی: 59
وضعیت سیستم حاکمیت شرکتی در ایران 60
حاکمیت شرکتی در ایران: 61
مقدمه 63
نوع و روش تحقیق 65
جامعه آماری 65
نمونه آماری 65
5-3 ) ابزارهای گردآوری داده ها 66
مقیاس اندازه گیری 66
قابلیت اعتماد (پایایی)پرسشنامه: 67
اعتبار(روایی )پرسشنامه: 68
روش توزیع پرسشنامه: 68
تجزیه وتحلیل داده ها 68
فصل چهارم 70
تجزیه و تحلیل داده ها 70
مقدمه 70
روش های آماری توصیفی 72
روش های آماری استنباطی 77
یافته های جنبی تحقیق 90
خلاصه فصل 101
مقدمه 103
تحلیل یافته ها ونتیجه گیری : 103
نتیجه گیری 108
پیشنهادها 111
پیشنهاد برای تحقیقات آتی 111
منابع و مأخذ 113
*هدیه های ضمیمه شده:
« اصول حاکمیت شرکتی» 120
فصل اول (تعاریف) 120
فصل دوم (هیات مدیره) 123
فصل سوم (مجمع عمومی) 129
فصل چهارم (پاسخگویی و افشای اطلاعات) 130
فصل پنجم (تخلف و مجازات) 132
پیوست آماری 133
3.پرسشنامه حاکمیت شرکتی
Abstract: 158
//////////////////////////////////////////////////////
مشخصات فروشنده
نام و نام خانوادگی : محمد همتی
شماره تماس : 09106392022 - 09216302826
ایمیل :hemmati.eng@gmail.com
سایت :fileina.com